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两个窍门帮你读懂K线图
来源: 编辑: 点击:5946 发布日期:2010-08-04 16:38:00

    期货市场中,投资者人数众多,其投资使用的分析方法各异。有实力的研究机构或资金群体以基本面分析为主,大部分散户投资者使用技术分析,也有相当一部分投资群体则使用“定量化”后的程序化交易分析。其实,不管是基本面分析、技术分析还是程序化交易分析,其分析方法也是多种多样的。笔者在此主要介绍大部分散户投资者使用的技术分析方法。笔者认为,众多技术分析方法中,K线分析是核心、是根本。因为众多技术分析方法的分析要素或计算都取自于K线里的四个价格。

    K线图,又称蜡烛图,或称阴阳图。K线理论起源于日本,是最古老的技术分析方法。1750年日本人就开始利用阴阳烛来分析大米期货,K线理论便应运而生。

    不同的人看K线,则会产生不同的“看法”,因此同样一张K线图摆在众多投资者面前,便被“分析”出众多不同的结果。也正是这样的结果才使得资本市场博弈更为激烈,也更吸引了众多投资者介入。实际上,K线经常具有形似而神不似的情况发生,即“历史并不简单重演”。也因此,简单的“阴、阳、十字星”三种K线形态便“画”出了百年来华尔街不尽重复的历史走势,并且也将继续演绎更长久的无法重复的未来行情

    面对形形色色的K线及其组合,许多投资者不禁有些犯难。看涨时它跌、看跌时它涨,又或者虽然看对方向却没有较大幅度地抓住行情。这正是投资者并未正确认识和使用K线所带来的结果。只有正确认识和使用K线,才能真正发挥“K线”这门技术分析的威力。这里有两个窍门:一是看K线的阴阳数量,二是看K线的形态对比。

    看阴阳及其数量

    阴阳代表多空的趋势方向,阳线表示处于上涨行情并可能继续上涨,阴线表示处于下跌行情并可能继续下跌。以阳线为例,在经过一段时间的多空拼搏后,收盘高于开盘表明多头占据上风,根据牛顿力学定理,在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行,因此阳线预示下一阶段价格仍将继续上涨,最起码能保证下一阶段初期能维持惯性上冲。故而,阳线暗示着继续上涨,这一点正符合了技术分析中三大假设之一的价格呈趋势性波动,而这种趋势性,即顺势,正是技术分析中最为重要的分析思想。同理,阴线暗示着价格将继续下跌。

    一般来说,在某个“可能的”阶段性调整或反弹中,如果持续出现较多的阴K线或阳K线,则暗示后期价格阶段性调整或反弹的幅度将加大。这时候投资者可先期投入部分资金做空或做多,待技术上进一步突破确认,则可加空或加多单。

    如,2009年8月17日—8月25日的塑料0911合约。在7个交易日中,只出现过一根阳K线且带较长上影线,表面上看,期价似乎受到30日均线支撑明显,有投资者认为,这是价格短暂性调整,后期在30日均线支撑下,调整结束后仍将延续上涨行情。但事实是,连续众多的阴K线暗示着,调整已不是简单的调整,空头暗含着的力量有进一步使价格下挫的更大可能。因此,投资者可在该位置适量放空,待价格下破30日线后进一步放空。而这才是正确的分析和投资应对方法,它也符合“后期价格持续下挫并调整到最低9460元/吨的高达15%以上的大调整”判断。同样我们再看一相似但结果却不一样的例子:2009年10月27日—11月2日的沪金1006合约。同样,价格受30日均线支撑明显,同期K线数量全部为阳K线。这才是真正意义上的“调整受到30日的多头支撑,后期价格向上突破”。

    看K线实体大小及上下影线长短

    大阳线、大阴线、小阳、小阴、十字星等诸多K线的个性范例构成了一个复杂的市场。在这个市场中,这些范例根据日期的组合以及组合的程度表达了不同的市场行为,还在一定程度上为其未来发展提供着细微的暗示。

    实体大小代表内在动力,实体越大,上涨或下跌的趋势越是明显,反之趋势则不明显。以阳线为例,其实体就是收盘高于开盘的那部分,阳线实体越大说明了多头的动力越足,就如质量越大与速度越快的物体,其惯性冲力也越大的物理学原理,阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大,其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理,阴线实体越大,下跌动力也越足。

    影线代表可能的转折信号,向一个方向的影线越长,越不利于价格向这个方向变动,即上影线越长,越不利于价格上涨,下影线越长,越不利于价格下跌。以下影线为例,在经过一段时间多空争夺之后,空头终于晚节不保败下阵来,不论K线是阴还是阳,长下影线部分已构成下一阶段的下档支撑,价格向上反弹的可能性更大。同理,上影线暗示着价格向下调整的可能性更大。

    不同或相同的K线在不同的组合中同样表达着太多的信息,即使是一个独立的K线,因为所处的阶段、力度、时机以及程度的不同也会暗示着不同的信息。在实际市场的交易当中,K线对于寻找切入点和把握市场的时机常常会起到重要的作用,当然仅仅依靠对K线的判断是无法对形态和趋势做出一个更加准确的判断的。更深入地讲,不是K线本身而是其背后所隐藏的人类行为能够让细心研读的投资者发现价格变化的某些蛛丝马迹。在应用K线时同样需要掌握互相验证的原则,与趋势、形态以及周期综合分析后才能得出相对可靠的判断。

    如2009年8月3日的郑糖1005合约。当日,期价涨停并收盘为一大阳K线,且突破60日等均线压制,这种情况暗示多头力量的凶猛和快速,期价后期将延续上涨行情。而8月31日的大阴K线,结合当时与8月13日的高点呼应,有形成短期双头形态的可能。因此可判断,空头力量的来临将暗示价格展开调整。从一个更广阔的角度看,5000元/吨的价格对当时的郑糖来说,那是空头领地,而4500元/吨则是多头的领土。因为2009年9月8日、10月19日与10月23日,价格在试探4500元/吨以下价格后终以大阳K线收盘并站上4500元/吨,说明4500元/吨是多头的强势领域。总体上,我们可以判断,2009年8月份以来,郑糖期价主要处于4500—5000元/吨之间振荡整理,那么整理之后呢?能否事先判断出可能的突破方向?从郑糖1005合约的周线图上,我们可以看到,9月份以来的调整中,K线以阳线居多,且价格在30周均线等支撑下运行。因此我们可以得出最后结论:郑糖1005合约在经过4500—5000元/吨之间的振荡整理后,向上突破的可能性更大。那么投资者可以采取的投资策略应是:在4500—5000元/吨之间更靠近4500元/吨的价位先期适量中长线建多,多单以2009年10月15日的调整低点4411元/吨为止损,待有效上破5000元/吨加多单,此时多单以5000元/吨为止赢操作。

    K线的解读已日趋复杂,因为随着投资群体的进步与投资资金的增长,市场上短期的K线往往被操控而存在“陷阱”。因此我们需要用相对性的原则和技术分析的手段来进行过滤,相对性的原则包括数量化的衡量标准和分析工作,这样我们才能提高分析与操作成功的概率。

    倘若没有了K线图,投资依旧是投资,路途仍然曲折,其他方法依旧可以使用。但在面对我们身处的投资现实时,K线的思考却不能忽略,因为在某种程度上它是现实的投资起点之一。

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